病毒不改行業復蘇，制造業景氣度持續回升
我國工業機器人產量自2019年10月走出2018年9月以來的低迷負增長階段，期間雖在2020年初受到病毒影響，但不改行業整體復蘇態勢，行業自2019年10月以來，產量同比增速屢創新高，2021年3月工業機器人產量為 3.3 萬臺，同比增長80.8%。
全球銷量方面，2018年四季度以來，工業機器人行業受下游汽車和3C行業不景氣影響較大，對2019年工業機器人產銷量造成一定的影響，銷量同比下滑11.61%，但隨著持續的自動化趨勢及技術改進，2020-2022年均增長率能夠保持在11.97%，2022年全球工業機器人銷量有望達到59.3萬臺。

從下游需求來看，全球范圍內制造業投資保持復蘇態勢，從全球主要國家制造業PMI指數來看，4月英國制造業PMI達到創26年內新高的60.9；美國PMI自去年3月以來連續14個月處于50以上。國內方面，我國制造業PMI自2020年3月以來持續維持在榮枯線之上，2021年3月制造業固定資產投資額累計同比回升至29.8%。從工業機器人應用占比非常大的汽車制造業和3C行業固定資產投資增速來看，汽車制造業固定資產投資方面，受益于各地出臺相繼出臺的汽車消費促進政策，汽車制造業固定資產投資累計增速降幅持續收窄，2021年3月為-3.3%；3C制造業去年4月以來固定資產投資穩步復蘇，到3月累計同比提升40.4%。整體來看，下游制造業應用端景氣度保持持續回升態勢。

我國制造業人口紅利優勢逐步消退。中國制造業過去的成長方式主要依靠從業人口基數大帶來的低成本優勢，而從1994年開始到2019年，中國人口出生率從17.8‰跌至10.48‰，低于2018年全球粗出生率的18.17‰。而出生率的下降直 接導致制造業從業人員工資的增長。我國制造業城 鎮單位就業人員平均工資從2010年的30916元上漲到2019年的78147元，年均復合增速達到10.85%；從勞動力人口結構分布來看，我國15-64歲人口占總人口比例不斷下降，到2019年只為70.65%，可以看出目前我國人口成本不斷提升，適齡勞動力人口占比不斷走低，我國人口紅利優勢正在逐漸消退。
價格差距逐漸縮小，機器換人具有較高性價比。從工業機器人價格方面來看，1996年到2019年間，我國工業機器人進口均價已經由4.76萬美元/臺下降到1.63萬美元/臺，工業機器人價格不斷下降與制造業工人工資不斷上升之間形成的剪刀差 正在不斷縮小，考慮到工業機器人代替人工所帶來的效率和安全性等方面的提升，目前機器換人已經具有了較高性價比。整體而言，機器換人長期趨勢不會改變。